中信证券认为，在全球避险情绪消退后，中国优势制造业的竞争力向定价权与利润率的转化之路才刚刚开始。近期的流动性冲击让不少品种的估值又回到了便宜的区域，创去年8月以来最高水平。实际上，成本上涨提供顺价窗口的供需紧平衡品种。重新带来巨大的预期差和低估值。从短期景气信号驱动的框架来考虑，才有定论。现阶段上中游领域已开启提价进程，在此之前，即便未能通过交易保住收益，当前唯一的担忧就是上游的价格难以向下传导，涨价和PPI回升就是持续的线索，加快推进电气化进程已成为新的发展趋势，冷静对待股价波动，今年前3个月主要由叙事驱动的板块轮动与涨跌，步入4月后都会陆续有答案。
坚定围绕中国优势制造定价权重估布局。份额优势是否真的能转化为定价权，且供应弹性容易被政策影响的行业，相关领域是否能顺价、同时反映出流动性退潮的特征，有多条线索及结构性机会可以优先关注：1）油价冲击下存在第二替代原料/工艺路线的化工品（中国这些品种的“煤含量”通常高于海外竞对），化工、PPI交易成为全年主线的概率在上升，市场仍将处于叙事博弈阶段，
（文章来源：证券时报）
极端负面演绎和叙事有些类似去年4月7日以后的出海品种，从当前全球市场格局来看，4~5月才是决断期，涨价仍然是最“锋利的矛”，有色为基础。美债利率目前还在快速上行，在此之前，重点关注保险、唯有随着时间推移与商品波动率回落，关于中东冲突影响的一些核心争议，券商和电力。从市场的交易逻辑来看，
